jueves, 30 de diciembre de 2010
sábado, 4 de diciembre de 2010
ENSAYO NUEVOS RETOS DE LA GESTION FINANCIERA
LOS NUEVOS RETOS DE LA GESTION FINANCIERA
Con la evolución de la tecnología, evolucionan todos los procesos del mundo económico y de los negocios, por lo que podemos observar que los nuevos retos consisten en la redirección de los costos que conlleva el desarrollo de una actividad financiera, el incremento de la información que se pueda obtener atraves de ella y una mayor participación dentro de la participacion estratégica de la organización.
Debido a las altas presiones que se deben soportar en el afán de conseguir unos resultados en el corto plazo con el mínimo de gasto y con la amplitud de todas las áreas, además de la recesión de la economía que conlleva a un desaceleramiento que implica atrasos, recursos limitados e incertidumbre financiera y a su vez inestabilidad de los mercados; Las economías han influenciado a la gestión financiera hasta el punto de volverlas procesadoras y suministradoras de información que para economías en crecimiento es muy valioso pero para economías en recesión no es conveniente debido a que la organización debe aportar y participar activamente en el desarrollo de nuevas metodologías que conlleven a un cambio de mentalidad y por ende al desarrollo de nuevas especificaciones.
Aunque la información financiera reportada por algunas empresas pueden o no dar los mayores rendimientos financieros en un corto plazo para lo cual fueron creadas, no son tenido en cuenta las experiencias de la inestabilidad económica en la búsqueda de nuevos esquemas de rentabilidad por lo que debe inducir a la necesidad de revisar y analizar el modelo de evaluación de inversión y de valoración sobre el mercado de acciones y una valoración de los mercados de valores que son las encargadas de determinar en la mayoría de los casos los flujos económicos a los cuales debemos de seguir.
Los pasos a seguir en el desarrollo financieros están marcados por las pautas de disminución de los tiempos dedicados al procesamiento de la información es decir más estrategia y mayor proyección, mejoramientos de los procesos presupuestarios los cuales nos determinaran hasta donde podemos abarcar, delegar el procesos de las transacciones solo dedicados a proyectarnos, ampliar los medios para la obtención de la información financiera la cual nos permitirá tener un mayor control de las diversificación de la información recaudada; lo anterior conduce a deducir que la actividad financiera debe ser una actividad de apoyo hacia la integración con los procesos de análisis estratégicos de la organización, si es así porque entonces la metodología actual no ha permitido la integración entre estas áreas.
A su vez la planeación estratégica nos permite determinar cuáles son las áreas de la organización que nos han permitido la asignación de recursos para la obtención de los beneficios económicos de la empresa para lo cual fue creada; pero según esto la brecha que separa la teoría financiera y la planeación estratégica es debido a los diferentes enfoques de lenguaje y cultura, los flujos de caja no han sido aceptados en los análisis estratégicos y los análisis de flujo de caja pueden fallar en los análisis de la estrategia debido a que los mimos nos pueden influenciar de acuerdo a la necesidad de expandirnos; en conclusión podemos decir que la teoría financiera no tiene la correcta aplicación debido a la aplicación dentro de la planeación estratégica la cual ha sido separada de la función de la financiación en la búsqueda de nuevas ideas expansionistas.
La mayoría de seguidores corporativos han estado insatisfechos con los métodos tradicionales de asignación de recursos, como consecuencia de las diferencias entre los resultados de la teoría financiera tradicional y la realidad corporativa.
Ante esta situación se ve necesario la incorporación, en el proceso de planeación estratégica, de nuevos modelos de valoración desarrollados por la teoría financiera que tengan en cuenta la flexibilidad operativa y otras consideraciones estratégicas que en el actual contexto corporativo determinan el valor de una compañía y por tanto su flujo de caja.
Los modelos de valoración deben reconocer que la gerencia tiene un papel dinámico y va generando nuevas metodologías en la medida en que las situaciones del mercado van cambiando incluso por los efectos causados por decisiones de inversión precedentes en un proceso continuo de interacción estratégica. En este sentido, un gerente puede ser capaz de diferir, expandir, contraer, abandonar o en general alterar el proyecto en varias etapas durante la vida útil del mismo.
El paradigma de maximización de valor puede proveer un adecuado marco de trabajo para las decisiones gerenciales. Este marco de trabajo requiere entonces que los sistemas de presupuesto de capital y planeación estratégica sean capaces de capturar importantes fuentes de valor estratégico olvidado por las técnicas tradicionales.
Por lo anterior los procesos de transformación implican la asignación de nuevas formas de recursos físicos, de recursos de tiempo, de recursos tecnológicos y financieros además de superar las barreras culturales que la mayoría de las veces son un obstáculo para el desarrollo de las organizaciones.
El proceso de transformación se ha centrado en áreas tales como:
-Transformación en la gestión de transacciones: la cual implica cambiar la manera de cómo se están realizando las transacciones la cual a su vez busca mejorar en calidad y oportunidad la información que se recibe reduciendo los costos en el procesamiento de la información recolectada.
- Soportar las decisiones: lo cual requiere de un equipo capacitado en análisis al momento de tomar las decisiones; lo cual requiere de un mayor soporte en conocimiento y experiencia que al momento de aplicación para determinar las estrategias que coadyuven al mejoramiento integral empresarial y financiero y así hacer más certeras las proyecciones operacionales. Se requiere entonces que la función financiera sea capaz de convertirse en un interlocutor de la gerencia, generando la información necesaria pero al mismo tiempo discutiendo el desarrollo de la estrategia.
- Gestión estratégica del rendimiento: Deben existir adecuadas medidas respecto a la creación de valor de la estrategia. Sin embargo, los gerentes financieros son conscientes de que los activos intangibles juegan un papel muy importante
para el desarrollo de la estrategia y por ende de la creación de valor. Dado que estos “intangibles” no pueden ser capturados por sistemas de medición cuantitativa- financiero, empiezan a ser cada vez más utilizadas herramientas como el Balanced Scorecard, que consiste en un conjunto de medidas de rendimiento derivadas de la estrategia y que la soportan.
Por todo lo expuesto anteriormente podemos decir que es necesario que la gerencia financiera muestre a la alta gerencia aspectos sobre la transformación de las finanzas en términos de:
• Cuanto dinero puede ser ahorrado (disminución de los costos)
• Cuanto mejorará la calidad de los datos y los servicios de la función financiera ( aplicabilidad de lo mejorado)
jueves, 2 de diciembre de 2010
Principales entidades que Conforman el Sistema Financiero Colombiano
Principales entidades que Conforman el Sistema Financiero Colombiano
En el país hay un gran número de entidades financieras que, de acuerdo con el esquema de desarrollo adoptado para el sector, cumplen objetivos y funciones bien definidas.
Corporaciones Financieras
Las corporaciones financieras aparecieron en 1957, como resultado de un esfuerzo combinado entre la ANDI (Asociación Nacional de Industriales) y la Asociación Bancaria, para lograr el establecimiento de instituciones crediticias que pudieran canalizar recursos internos y externos hacia la financiación del sector industrial, con operaciones a largo plazo y además sirviera para promover, crear, transformar y organizar empresas.
Operaciones con empresas
Las corporaciones financieras, en relación con las empresas en las cuales pueden cumplir su objetivo, pueden realizar las siguientes operaciones, entre otras:
1. Promover su creación, reorganización, fusión, transformación y expansión.
2. Suscribir y adquirir acciones o bonos obligatoriamente convertibles en acciones.
3. Colocar mediante comisión acciones, bonos y otras obligaciones de nueva emisión.
4. Efectuar las operaciones de cambio exterior autorizadas por la ley.
5. Servir de intermediario de recursos en moneda legal o extranjera.
6. Descontar, aceptar y negociar toda clase de títulos emitidos a favor de las empresas, con plazo mayor de un año.
7. Captar ahorro mediante la emisión de certificados de depósito a término, los cuales no podrán tener un plazo inferior a un mes.
8. Emitir bonos de garantía general en moneda nacional.
9. Obtener crédito del Banco de la República.
10. Prestar asesoría diferente de la vinculada celebrada por la respectiva corporación financiera con dichas empresas.
11. Otorgar préstamos a personas naturales colombianas o extrajeras
12. Otorgar y recibir avales y garantías en moneda legal o extranjera.
13. Actuar como representante de los tenedores de bonos.
Bancos
Institución que realiza labores de intermediación financiera, recibiendo dinero de unos agentes económicos (depósitos), para darlo en préstamo a otros agentes económicos (créditos). Los principales tipos de bancos son: bancos comerciales, bancos de fomento y bancos hipotecarios.
Operaciones
Las principales operaciones autorizadas a los bancos son:
1. Descontar y negociar pagarés, giros, letras de cambio y otros títulos de deuda.
2. Recibir depósitos en cuenta corriente, a término y de ahorros.
3. Cobrar deudas y hacer pagos y traspasos.
4. Comprar y vender letras de cambio y monedas.
5. Otorgar crédito.
6. Expedir cartas de crédito.
7. Recibir bienes muebles en depósito para su custodia.
8. Tomar préstamos dentro y fuera del país.
9. Celebrar contratos de apertura de crédito.
10. Otorgar avales y garantías.
Compañías de Financiamiento Comercial
La aparición de las compañías de financiamiento comercial en nuestro medio fue el fruto de la serie de normas aparecidas en la década del 70 para frenar la proliferación del mercado extrabancario; surgió entonces esta modalidad de intermediario financiero cuya función principal consiste en captar ahorro a término y dedicarlo a financiaciones a corto y mediano plazo para facilitar la comercialización de bienes y servicios, y realizar operaciones de arrendamiento financiero o leasing.
Operaciones
Las principales operaciones autorizadas a las Compañías de Financiamiento Comercial son:
1. Captar ahorro a través de depósito a término.
2. Negociar títulos valores emitidos por terceros.
3. Otorgar préstamos.
4. Comprar y vender títulos representativos de obligaciones emitidos por entidades de derecho público de cualquier orden.
5. Colocar mediante comisión, obligaciones y acciones emitidas por terceros.
6. Otorgar financiación mediante la aceptación de letras de cambio.
7. Otorgar avales y garantías.
8. Efectuar operaciones de compra de cartera o factoring.
9. Efectuar operaciones de compra y venta de divisas.
10. Realizar operaciones de Leasing.
Compañías de Seguros
En Colombia existen dos tipos de compañías de seguros: las generales y las de vida. Las compañías de seguros de vida se especializan en cubrir, mediante la expedición de pólizas los riesgos de muerte, en forma individual o colectiva. Las compañías de seguros generales por su parte, buscan mediante la expedición de pólizas cubrir los riesgos de robo, hurto, daños, transporte de mercancías, protección contra incendios, terremotos, lucro cesante.
Compañías de Financiamiento Comercial Especializadas en Leasing
El Leasing o arrendamiento financiero, es una actividad conocida desde hace muchos años en Colombia y en varios países del mundo.
1. Clases de Leasing
Las principales clases de Leasing son las siguientes:
1. Leasing Financiero:
2. Leasing Operativo:
3. Leasing de importación:
4. Leasing Inmobiliario:
5. Cross Border Leasing:
7. Leasing Internacional:
2. Ventajas del Leasing
1. No exige entrega de dinero inicial por parte del cliente, pues se va cancelando a medida que se utiliza el bien.
2. Si las partes actúan diligentemente, puede ser un mecanismo de fácil aplicación. Ágil y simple de tramitar.
3. Se puede financiar el 100% del bien objeto del contrato incluyendo repuestos y accesorios.
4. Reduce las exigencias de capital de trabajo.
5. Elimina, a un costo, el riesgo de obsolescencia de los bienes financiados.
6. Es muy flexible, pues se acomoda a muchas circunstancias particulares de los usuarios.
7. Los activos no corren con ajustes por inflación para el arrendador.
4. Casos en los que es recomendable el leasing
1. Cuando en razón del desarrollo tecnológico.
2. Si la inversión requiere grandes erogaciones de capital.
3. Equipo en condiciones óptimas de mantenimiento.
4. Cuando se trata de equipos para una labor específica.
5. En negocios de temporada.
6. Para resolver problemas graves de capital de trabajo (leaseback).
Fiduciarias.
Las sociedades fiduciarias son sociedades de servicios financieros, constituidas como sociedades anónimas.
Los productos fiduciarios más conocidos en el mercado nacional son:
1. Dentro del fideicomiso de inversión: el fondo común ordinario y los fondos comunes esenciales.
En fideicomisos de administración: la fiducia en garantía, la fiducia de administración y pagos con las entidades públicas, y la fiducia de titularización sobre bienes muebles.
En el fideicomiso inmobiliario: la fiducia de titularización de inmuebles o de proyectos de construcción y la tradicional fiducia inmobiliaria.
Sociedades Administradoras de Fondos de Pensiones y de Cesantía
Con la Ley 100 de 1993, el sistema pensional con el cual se venía trabajando se liberalizó, dándole participación al sector privado y por ende, desmontando el monopolio que hasta entonces tenía en este campo el Instituto de Seguros Sociales (ISS).
Los recursos de los fondos de pensiones se podrán invertir en los activos que se presentan a continuación:
1. Títulos de deuda pública interna y externa emitidos o garantizados por la nación.
2. Otros títulos de deuda pública emitidos de conformidad con la Ley 80 de 1993 y el decreto 2681 de 1993, o las normas que lo modifiquen o adicionen.
3. Títulos emitidos por el Banco de la República.
4. Acciones con alta liquidez bursátil.
5. Acciones con media liquidez bursátil y sus respectivos bonos convertibles obligatoriamente en acciones.
6. Acciones con baja y mínima liquidez bursátil y sus respectivos bonos convertibles obligatoriamente en acciones.
7. Títulos emitidos o aceptados por instituciones financieras.
8. Papeles comerciales y bonos.
9. Títulos derivados de procesos de titularización.
10. Títulos derivados de contenido crediticio.
11. Activos financieros emitidos o aceptados por entidades financieras.
12. Participaciones en fondos mutuos de inversión.
13. Compras de índices bursátiles.
14. Descuentos de cartera.
15. Descuentos a la vista en instituciones financieras.
16. Depósitos a la vista en establecimientos de crédito.
17. Operaciones de reparto de activos.
18. Inversiones en el exterior.
Bolsas de Valores.
Son los clásicos intermediarios de capitales, pues su objeto básico consiste en poner en contacto oferentes y demandantes de títulos representativos de valores.
Las bolsas de valores cumplen con las siguientes funciones:
1. Inscribir, previo el cumplimiento de los requisitos legales, títulos o valores para ser negociados en bolsa.
2. Mantener el funcionamiento de un mercado bursátil debidamente organizado.
3. Establecer la cotización efectiva de los títulos o valores inscritos.
4. Fomentar las transacciones de títulos y valores, y reglamentar las actuaciones de sus miembros.
5. Velar por el estricto cumplimiento de las disposiciones legales y reglamentarias.
6. Ofrecer al público, datos auténticos sobre las entidades cuyos títulos estén inscritos en la bolsa.
7. Establecer martillos para el remate público de títulos o valores negociables en bolsa.
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